曼昆的《经济学原理》中，有一个这样的分析：可贷资金市场（国民储蓄为供给，国内投资与资本净流出之和为需求）决定实际利率和贷款的资金量，实际利率决定资本净流出（国内对国外资本的投资减去国外对国内资本的投资），而资本净流出是外汇市场上的供给，净出口为需求，供给与需求决定了实际汇率与外汇市场上交易的资金量。

然后书中说，当美国对日本实行进口配额限制时，最初影响的是进口，因此在实际汇率（一国物品及劳务与另一国物品及劳务交换的比率）为既定时，净出口（出口减进口）增加了。由于外国人需要美元来购买美国的净出口，所以，外汇市场上美元的需求增加了，而作为供给的资本净流出不变（资本净流出恒等于净出口，可是净出口增加了啊？），所以汇率上升。而可贷资金市场不变（还是原来的问题，资本净流出不变?)，所以利率不变。利率决定资本净流出，因此资本净流出也不变（这个逻辑好怪，直接说可贷资金市场的需求不变，暗指资本净流出不变，得出利率不变，结论是资本净流出不变），而且因为资本净流出与净出口恒等，所以净出口也不变。（我晕了）

后面的分析还好，说因为汇率高了鼓励美国进口，所以抵消了前面净出口的增加，所以净出口可以不变。但是前面的分析我真的看得一头雾水，到底什么是因，什么是果啊，还盼望达人给指点一二。

资本净流出恒等于净出口是不错的呀，关键是在美国实行贸易政策时的这个时点上两者不相等了，资本净流出不变，而外汇汇率上升，导致净出口又下降，最后可能两者又是均衡的。

好帖！学习，希望以后能多多发表这样的交流贴！顶！！！！！！